Tesla Annual Report: Key Summary
- DOA
- 1월 1일
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최종 수정일: 1월 23일
Tesla, Inc. (TSLA) Annual Report (Reporting for 2023-12-31)
테슬라의 연간 보고서(Annual Report)를 기반으로 주요 내용을 요약하였습니다.
본 자료는 Tesla의 연간 보고서를 기반으로 주요 내용을 간략하게 정리한 참고 자료입니다. 연간 보고서의 핵심 내용과 재무제표를 포함하였으며, Tesla에 대한 기업 개요 및 다양한 정보는 이미 여러 채널을 통해 제공되고 있으므로, 이러한 자료와 함께 본 보고서를 참고하시면 보다 폭넓은 이해가 가능할 것입니다.
이번 글에서는 Tesla의 기본적인 내용을 중심으로 다루었으며, 보다 심층적인 재무제표 분석은 추후 별도의 기회를 통해 보다 체계적으로 접근할 계획입니다. 본 자료가 Tesla의 재무적 흐름을 이해하는 데 유용한 가이드가 되기를 바랍니다.
[business & risk factors]
테슬라는 무엇을 파나요?
테슬라는 전기차 제조업체로 널리 알려져 있지만, 그 외에도 혁신적인 에너지 솔루션을 통해 다양한 산업 분야에서 주목받고 있습니다.
테슬라의 10-K 보고서를 바탕으로 주요 제품과 서비스에 대해 알아보겠습니다.
(1) 자동차(Automotive)
테슬라는 현재 다음과 같은 소비자용 차량을 제조하고 있습니다:
모델 3
모델 Y
모델 S
모델 X
사이버트럭(Cybertruck)
이 외에도 지속적인 연구개발을 통해 고성능 전기차의 기술 혁신과 제품 라인업 확장을 목표로 하고 있습니다.
(2) 에너지 발전 및 저장(Energy Generation and Storage)
테슬라는 리튬 이온 배터리를 기반으로 한 에너지 저장 제품을 제공합니다. 파워월(Powerwall)은 가정용 에너지 저장 솔루션이며, 메가팩(Megapack)은 대규모 에너지 저장 시스템으로 기업 및 전력 회사에서 활용됩니다.
또한, 테슬라는 고객과 파트너에게 개조형 태양광 에너지 시스템을 제공하며, 전력 구매 계약(PPA)을 통해 고객이 태양광 에너지를 이용할 수 있도록 지원합니다.
테슬라가 생각하는 위험요소는?
테슬라가 직면한 주요 위험 요소는 무엇일까요?
테슬라의 10-K 보고서를 바탕으로, 사업에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있는 핵심 위험 요소를 살펴보겠습니다.
(1) 생산 지연 및 비용 통제 문제
테슬라는 혁신적인 제품을 빠르게 출시하는 것으로 유명하지만, 이는 동시에 생산 지연 및 비용 증가라는 위험을 수반합니다.
모델 3 "생산 지옥": 2017년 모델 3 출시 당시 테슬라는 "생산 지옥"이라 불릴 만큼 심각한 생산 차질을 겪었습니다. 자동화 생산 시스템의 오류, 배터리 생산 병목 현상 등으로 인해 생산 목표를 달성하지 못했고, 이는 막대한 손실로 이어졌습니다.
사이버트럭 출시 지연: 2019년 공개된 사이버트럭은 독특한 디자인과 혁신적인 기술로 큰 주목을 받았지만, 양산까지는 험난한 과정을 겪고 있습니다. 생산 기술의 어려움, 부품 수급 문제 등으로 인해 출시가 계속 지연되고 있으며, 초기 예상보다 훨씬 높은 가격으로 출시될 가능성도 제기되고 있습니다.
원자재 가격 상승: 리튬, 니켈, 코발트 등 배터리 핵심 원자재 가격의 급등은 테슬라의 생산 비용을 증가시키는 요인입니다. 최근 인플레이션과 공급망 불안정으로 인해 원자재 가격 변동성이 커지면서 테슬라의 수익성 악화 가능성도 커지고 있습니다.
(2) 공급망 문제
전기차 생산에는 복잡하고 광범위한 공급망이 필요하며, 테슬라 역시 공급망 문제에서 자유로울 수 없습니다.
배터리 공급망 의존: 테슬라는 전기차 배터리의 상당 부분을 외부 업체에 의존하고 있습니다. 배터리 셀 부족 현상이 발생하거나, 배터리 업체와의 관계가 악화될 경우 테슬라의 생산에 차질이 생길 수 있습니다.
반도체 부족 사태: 2021년부터 이어진 전 세계적인 반도체 부족 사태는 테슬라 생산에도 큰 영향을 미쳤습니다. 차량용 반도체 수급난으로 인해 생산량 감소, 일부 기능 제한 등의 문제가 발생했습니다. 현재 반도체 부족사태는 완화되고 있는 추세입니다.
중국 의존도: 테슬라 상하이 기가팩토리는 중국 시장 공략 및 생산량 증대에 중요한 역할을 합니다. 하지만 미중 무역 갈등 심화, 중국의 정치적 불확실성 등은 테슬라의 중국 사업에 큰 리스크로 작용할 수 있습니다.
(3) 새로운 공장 건설 및 운영 리스크
테슬라는 생산 능력 확대를 위해 전 세계적으로 새로운 공장을 건설하고 있지만, 이는 여러 가지 리스크를 동반합니다.
독일 기가팩토리 건설 지연: 베를린 근처에 건설 중인 기가팩토리는 환경 규제, 지역 주민 반발, 인력 부족 등으로 인해 당초 계획보다 훨씬 늦게 가동을 시작했습니다.
텍사스 기가팩토리 생산 차질: 텍사스 기가팩토리 역시 초기 생산량 목표 달성에 어려움을 겪고 있습니다. 새로운 생산 라인 구축, 인력 확보 등의 문제가 해결 과제로 남아 있습니다.
해외 진출의 불확실성: 인도, 인도네시아 등 새로운 시장 진출을 추진하고 있지만, 현지 정부 정책, 인프라 부족, 경쟁 심화 등으로 인해 성공을 장담하기 어렵습니다.
(4) 글로벌 판매 및 서비스 네트워크 확장 문제
전기차 시장의 빠른 성장에 발맞춰 판매 및 서비스 네트워크를 확장하는 것은 테슬라의 지속적인 성장을 위한 중요한 과제입니다.
온라인 판매 전략의 한계: 테슬라는 온라인 판매 중심 전략을 고수해 왔지만, 오프라인 판매 채널의 중요성이 커지면서 전략 수정이 불가피해졌습니다. 딜러 네트워크 구축, 판매 인력 확보 등 새로운 과제에 직면하고 있습니다.
충전 인프라 부족: 전기차 보급 확대에 따라 충전 인프라 부족 문제가 심화되고 있습니다. 테슬라 슈퍼차저 네트워크는 경쟁력 있는 강점이지만, 충전소 부족, 충전 속도 문제 등은 여전히 해결해야 할 과제입니다.
서비스 품질 유지: 판매량 증가에 따라 서비스센터 부족, A/S 처리 지연 등 서비스 품질 저하 문제가 발생할 수 있습니다. 고객 만족도를 유지하기 위한 서비스 네트워크 확장 및 서비스 품질 개선 노력이 필요합니다.
테슬라도 배당 주나요?
테슬라는 혁신적인 기술과 지속 가능한 에너지 솔루션으로 전 세계의 주목을 받고 있지만, 주주들에게 배당금을 지급할까요?
테슬라의 현재 배당 정책
테슬라는 현재까지 보통주에 대해 현금 배당을 선언하거나 지급한 적이 없으며, 가까운 장래에도 배당을 실시할 계획이 없습니다.
배당보다는 성장에 집중
테슬라는 배당 대신 전기차 생산 확대, 배터리 기술 혁신, 자율주행 소프트웨어 개발, 그리고 글로벌 공장 건설에 재투자하며 장기적인 성장을 추구하고 있습니다. 이는 테슬라가 지속 가능한 에너지 솔루션과 자율주행 기술의 글로벌 리더로 자리 잡으려는 전략의 일환입니다.
미래 배당 가능성은?
테슬라의 미래 배당 가능성은 매우 낮아 보입니다. 일론 머스크 CEO는 여러 차례 테슬라가 배당금을 지급할 계획이 없다고 명확히 밝혔습니다. 테슬라는 현재 성장에 집중하고 있으며, 수익을 배당으로 분배하기보다는 사업 확장과 연구 개발에 재투자하는 전략을 고수하고 있습니다.
[MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS]
Automotive Sales Revenue(자동차판매)
2021년부터 2023년까지 매년 증가 하고 있으며 2023년 자동차 판매 수익은 785억 900만 달러로, 전년 대비 17% 증가하였으며, 2021년 대비 52% 성장했습니다.
원인:
Model 3 및 Model Y의 생산 확대와 473,382대 추가 인도.
부분적으로 차량 평균 판매가 하락과 환율(미국 달러 강세) 영향으로 수익 증가 상쇄.
Automotive Regulatory Credits(자동차규제크레딧)
2023년 자동차 규제 크레딧 수익은 17억 9,000만 달러로, 2022년 대비 1% 증가하였습니다. (Automotive Regulatory Credits의 경우 별도의 비용이 발생하지 않으므로 이익에 직접적으로 기여하는 긍정적인 요소로 작용함)
원인: 생산 및 판매량 증가에 따른 판매 증가.
Automotive Leasing Revenue(자동차리스)
2023년 자동차 리스 수익은 21억 2,000만 달러로, 2022년 대비 14% 감소했습니다.
원인:
직접 판매형 리스(sales-type leasing) 차량 인도 감소로 인한 수익 감소이나 운용 리스는 성장하고 있는 중임.
Services and Other Revenue(서비스 및 기타수익)
2023년 서비스 및 기타 수익은 83억 1,900만 달러로 전년 대비 37% 증가했습니다.(일론머스크는 앞으로 해당 부분의 매출을 더 많이 늘리겠다고 이야기함 - 2024년 3분기에는 서비스 및 기타 수익부문에서 사상 최대의 수익을 달성했으며, 전년 대비 90% 이상 성장했습니다)
원인:
중고차 판매량 증가.
차체 수리, 부품 판매 및 유상 차량 정비 서비스 매출 증가.
유료 슈퍼차징과 보험 서비스 수익 증가.
부분적 상쇄: 중고차 평균 판매가 하락.
Energy Generation and Storage Revenue(에너지부분)
에너지 생성 및 저장 부문 수익은 2023년 60억 3,500만 달러로, 전년 대비 54% 증가하였습니다.
원인:
Megapack(에너지 저장 솔루션) 설치 및 배포량 증가.
자동차 부문
자동차 매출원가는 2023년 66,389백만 달러로, 전년 대비 30% 증가했습니다.
자동차 리스 비용은 감소하며 1,268백만 달러(-16%)로 나타나, 수익성 개선이 이루어졌을 가능성이 있음.(직접 판매형 리스 차량 인도 감소에 따른 비용 절감)
2023 증가 요인:
$15.52B (31%) 증가 → 차량 판매량 증가에 비례.
부분 상쇄:
평균 단위당 비용 감소 (물류비 하락, 원자재비 절감, 고정비 흡수 개선).
IRA 제조 크레딧 및 환율 효과 (달러 강세)
서비스 및 기타 비용
해당 부문의 비용은 2023년 7,830백만 달러로, 전년 대비 33% 증가하며 비교적 큰 폭의 증가를 보였습니다.
원인:
중고차 판매 증가, 비보증 서비스, 부품 판매 및 유료 슈퍼차징 매출 증가에 따른 비용 증가
자동차 총 이익률
2022년: 28.5% → 2023년: 19.4%로 하락.
원인: 평균 판매가 하락이 주요 요인 (부분적으로 비용 개선 및 IRA 크레딧으로 상쇄)
전체 부문 이익률
전체적인 매출총이익(Gross Profit)은 17,660백만 달러로, 전년 대비 감소하였으며 총 마진율도 25.6%에서 18.2%로 하락하였습니다.
1. 연구개발비 증가 추이
2023년 R&D 비용은 39억 6,900만 달러(3,969M)로, 전년 대비 8억 8,900만 달러(29%) 증가했습니다.
2022년에도 전년 대비 4억 8,200만 달러(19%) 증가하여, 테슬라가 지속적으로 연구개발에 대한 투자를 확대하고 있음을 확인할 수 있습니다.
주요 증가 요인은 다음과 같습니다.
사이버트럭(Cybertruck) 사전 생산 단계 비용: 신차 개발 및 상용화를 위한 비용 증가.
AI 및 기타 프로그램 관련 추가 비용: 자율주행 및 소프트웨어 기술 강화를 위한 지속적인 투자.
2. R&D 비용 구성 요소 분석
테슬라의 연구개발비는 크게 다음의 항목으로 구성됩니다.
인건비: 연구, 제조 엔지니어링 및 테스트 팀의 인건비 증가.
프로토타입 비용: 제품 시제품 개발을 위한 투자.
외부 계약 및 전문 서비스 비용: 외부 기술 협력 및 컨설팅 비용.
감가상각비: 연구개발 장비 사용에 따른 감가상각 비용.
3. 매출 대비 연구개발비 비율
2022년과 2023년 모두 매출 대비 4%의 일정한 비율을 유지하고 있습니다.(금액적으로나 매출대비 비율적으로나 상당히 양호한 수준임)
이는 테슬라의 매출 증가에 따라 연구개발비가 비례적으로 증가하고 있음을 의미하며, 연구개발에 대한 비용 지출을 효율적으로 관리하고 있다는 점을 보여줍니다.
[FINANCIAL STATEMENTS]
[2023년 TESLA 사업보고서 분석 요약]
2023년은 테슬라가 전기차 및 에너지 산업에서 지속적인 성장을 이루며 글로벌 시장에서 입지를 더욱 확고히 한 한 해였습니다. 테슬라는 지속 가능한 에너지 전환을 가속화하기 위해 전기차 및 에너지 저장 솔루션의 생산과 공급을 확대하고, 인공지능(AI) 및 자동화 기술을 통한 혁신을 추진하고 있습니다.
1. 전기차 사업 성과 및 전략
생산 및 판매 실적
테슬라는 2023년 한 해 동안 1,845,985대의 전기차를 생산하고, 1,808,581대를 고객에게 인도했습니다.
이는 전년 대비 성장한 수치로, 생산 효율성 개선과 글로벌 공급망 최적화의 결과입니다.
향후 생산 능력 확대, 원가 절감, 자율주행(FSD) 기술 강화 등을 통해 경쟁력을 더욱 높일 계획입니다.
특히, 전기차 가격의 경쟁력을 확보하고 시장 접근성을 높이기 위해 수직적 공급망 통합 및 현지 생산 역량을 강화하고 있습니다.
2. 에너지 사업 확대
에너지 저장 및 태양광 시스템 성과
2023년에는 총 14.72GWh의 에너지 저장 제품과 223MW의 태양광 발전 시스템을 공급했습니다.
에너지 부문은 전기차 사업과 더불어 성장 가능성이 높은 분야로, 테슬라는 에너지 저장 제품의 생산 확대와 태양광 솔루션의 효율성 개선에 집중하고 있습니다.
기존 주택 및 상업용 건물의 태양광 설치 시장 점유율 확대와 태양광 지붕(Solar Roof) 사업의 효율성을 강화하는 것이 주요 목표입니다.
3. 재무 실적 및 수익성 분석
매출 및 수익 성장
2023년 테슬라의 연간 매출은 967.7억 달러, 전년 대비 153.1억 달러 증가했습니다.
순이익은 150억 달러로 증가했으며, 이 중 59.3억 달러는 법인세 효과에 따라 발생한 일회성 요인입니다.
지속적인 비용 절감 노력과 생산 효율성 향상을 통해 수익성을 극대화하는 전략을 추진하고 있습니다.
현금 흐름 및 투자 현황
2023년 말 기준 현금 및 현금성 자산은 290.9억 달러, 전년 대비 69.1억 달러 증가했습니다.
영업활동으로 인한 현금흐름은 132.6억 달러로 전년 대비 다소 감소했으나, 이는 생산 확대 및 연구개발(R&D) 투자가 지속적으로 이루어졌기 때문입니다.
자본적 지출(CAPEX)은 89억 달러로 증가했으며, 이는 신규 공장 건설 및 차세대 제품 개발에 대한 투자를 반영한 것입니다.
4. 주요 전략 및 미래 전망
차량 생산 및 인도 확대
기가팩토리(Gigafactory) 확장을 통한 생산 역량 증대 및 차량 가격의 경쟁력 확보를 목표로 하고 있습니다.
완전자율주행(FSD) 기술의 개발 및 상용화가 회사의 장기 성장 전략에서 핵심 요소로 자리 잡고 있습니다.
에너지 사업의 성장 전략
글로벌 에너지 시장의 성장에 따라, 테슬라는 에너지 저장 제품 및 태양광 발전 솔루션의 공급을 확대하고 있습니다.
더불어, AI 및 소프트웨어를 활용한 스마트 에너지 관리 솔루션을 강화하여 새로운 수익원을 창출할 계획입니다.